一、市场风云初起：现货政策齐发力
近期，碳酸锂市场宛如一锅煮沸的热水，热度持续攀升。从现货市场来看，1月14日长江有色金属网数据显示，长江综合电池级碳酸锂99.5%报164750元/吨，单日大涨4750元/吨；工业级碳酸锂99.2%报162250元/吨，同样单日大涨4750元/吨。如此大幅度的价格上涨，瞬间点燃了市场的热情，采购情绪积极，交易活跃度显著提升。
政策层面也动作不断。财政部、税务总局发布的《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，宣布自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。这一梯度调整政策为企业预留了缓冲期，但也加剧了短期“抢出口”的市场预期。部分下游电池企业为优化经营成本，将出口计划适度前置，带动了对锂盐原料的阶段性集中采购需求，扭转了传统的季节性淡季走势，成为推动碳酸锂价格上涨的重要需求端因素。
供应端同样出现多重因素叠加造成阶段性收紧的情况。国内部分锂盐产线按计划进行季节性检修，同时个别主要锂资源项目的复产进度有所延迟，影响了国内现货市场的短期供应量。国际上，海外部分资源产区面临物流或运营方面的局部干扰，加之主要资源国在矿产开发政策上的审慎趋势，加剧了市场对中长期锂资源供应稳定性的关切。而且行业社会库存持续维持在历史偏低水平，进一步增强了价格在供需矛盾出现时的弹性。在这样的大背景下，碳酸锂市场似乎具备了持续大涨的充足动力。
二、早盘“急刹车”：背后隐藏的逻辑
然而，周三广期所碳酸锂主力2605合约的表现却令人意外。该合约高开拉涨后震荡回落，11：30分早盘收盘下跌0.24%，报167460元/吨，下跌400元/吨。这一走势与现货市场的大涨和政策的积极推动形成了鲜明对比，背后有着复杂的原因。
（一）新规抑制投机，市场交易结构生变
广期所在1月13日发布公告，自1月15日起对部分碳酸锂期货合约实施规则优化，包括调整交易手续费标准和设置单日开仓限额。这一举措旨在抑制短期投机行为，通过提高交易成本和限制持仓规模，降低非产业资金的过度炒作，平抑非理性波动。新规实施后，市场交易结构趋向以产业客户和机构投资者为主导。部分短期投机资金为规避风险选择离场，导致市场交易活跃度在短期内发生变化，资金流向更加理性，从而使得期货价格在早盘冲高后出现回落。
（二）止盈盘增多，获利回吐压力增大
随着碳酸锂价格的加速上涨，市场看多情绪一度高涨，合约甚至一度涨停。但在价格上涨过程中，积累了大量的获利盘。周二合约总持仓减9.36万手，主力合约减4.6万手，这表明锂价加速上涨后止盈盘增多。许多投资者在价格达到一定高位后，选择落袋为安，获利回吐。大量的卖单涌入市场，对价格形成了下行压力，导致早盘收盘时价格下跌。
（三）市场对需求持续性存疑
虽然政策窗口期下的备货需求集中释放推动了当前碳酸锂价格的上涨，但市场对于这种需求的持续性存在疑虑。下游集中备货结束后，真实消费增长能否持续验证价格中枢的稳固，是投资者关注的焦点。如果后续需求无法跟上，价格上涨将缺乏支撑，容易出现回调。这种担忧情绪也在一定程度上影响了期货市场的走势，使得投资者在早盘交易中更加谨慎，部分资金选择观望，导致价格上涨动力不足，出现回落。
（四）VIX指数突破高位，回调风险预警
碳酸锂VIX突破历史高位，这意味着市场波动率大幅上升，快速上涨的市场行情容易加大回调风险。投资者在面对高波动率的市场时，往往会更加谨慎，减少风险偏好较高的操作。一些投资者可能会担心价格出现大幅回调，从而提前平仓或减少持仓，这也在一定程度上导致了早盘价格的下跌。
三、后市展望：短期震荡与长期趋势的博弈
（一）短期展望：高位震荡格局难改
在“低库存”与“需求前置”的支撑下，碳酸锂价格短期内预计仍将呈现高位震荡格局。低库存使得市场供应相对紧张，对价格有一定的支撑作用；而需求前置带来的集中采购需求，在短期内仍会持续影响市场。然而，新规实施初期交易活跃度的变化、止盈盘的影响以及市场对需求持续性的疑虑等因素，都会使价格波动加剧。价格中枢的稳固需要真实消费增长的持续验证，如果后续需求不能如预期般增长，价格可能会出现回调。
（二）长期趋势：回归技术进步与成本下降主线
从长期来看，碳酸锂行业的发展必将回归于技术进步、成本下降与应用的持续拓展。随着技术的不断进步，锂资源的开采和提炼效率将不断提高，成本将逐渐降低。同时，新能源汽车、储能等领域的快速发展，将为碳酸锂带来持续的需求增长。产业竞争也将从单纯规模扩张，转向价值链效率与资源保障的综合竞争。头部企业凭借一体化布局（涵盖上游资源至下游材料）和技术工艺优势，在行业周期中的抗风险能力和盈利稳定性显著更强，将在长期发展中占据主导地位。
四、投资策略：理性看待，把握核心
对于市场参与者而言，应理性看待短期政策与供需扰动，聚焦全球能源转型带来的长期需求增长主线。在投资过程中，要区分周期与趋势，不被短期的价格波动所迷惑。关注具备优质资源储备、低成本产能和稳定客户渠道的行业龙头企业，这些企业在行业中具有较强的竞争力和抗风险能力，能够在长期发展中为投资者带来稳定的回报。同时，在价格波动加剧的背景下，产业链企业应合理运用期货等衍生品工具进行套期保值，管理经营风险，确保企业的稳健发展。
碳酸锂市场在现货政策“双轮驱动”下，早盘出现“急刹车”现象是多种因素共同作用的结果。投资者和产业界需穿透短期波动，把握产业结构性升级带来的确定性机会，在市场的风云变幻中稳健前行。
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