镍期货市场：美国中期选举尘埃落定美指下跌，隔夜伦镍收涨2.98%；伦镍最新收盘报15875美元，比前一交易日上涨460美元/吨，涨幅为2.98%，成交量为11571手，国内方面，夜盘沪期镍高位运行，尾盘大幅度收涨。主力合约沪镍2612收报119340元/吨，涨2760元，涨幅报2.37%。
伦敦金属交易所（LME）11月4日伦镍库存报275592吨，较前一交易日库存量减少2262吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开；主力月2612合约开盘报118060较前一日结算价上行1480元，9：15分沪镍主力2612合约报119760涨3200元；沪期镍高开高走，盘面维持高位运行；宏观面，美国 10 月 ADP 私营就业（小非农）新增 8.6 万人，高于市场预期的 6.9 万人，9 月数据同步下修至 8.6 万人，私营部门招聘未现失速态势。海外通胀压力边际缓和国际油价大幅回落压低全球通胀预期，美联储激进加息预期降温，美元指数走弱直接提振以美元计价的有色金属估值，镍价随板块迎来修复性反弹。国内政策与流动性托底国内市场流动性维持合理充裕，稳增长、促消费政策持续落地，市场对下游不锈钢、新能源需求修复的预期逐步升温，带动有色板块风险偏好回升。地缘冲突降温叠加海外权益市场大涨，全球风险资产普涨，镍价前期超跌后技术性反弹动能集中释放。
供需端，主产国远期开采配额收紧消息面情绪反复，市场交易中长期供给收缩预期。但当下全球显性库存依旧偏高，不锈钢、三元电池需求回暖不及预期，基本面现实约束反弹高度。
成本支撑逐步显现：前期镍矿价格持续探底后低位企稳，镍铁、硫酸镍产业链成本下移节奏放缓，价格接近行业成本线后，下方支撑力度明显增强。
需求端边际改善：镍价回落至低位后，下游不锈钢、动力电池领域刚需采购与补库意愿有所回升，叠加市场对后续消费旺季的提前布局，短期买盘力量明显增强。
库存累库节奏放缓：精炼镍整体库存虽仍处高位，但持续累库的势头有所收敛，低位去库预期开始发酵，为反弹提供了情绪支撑。
后市前瞻及镍价走势预测
国际端紧盯非农就业、官员讲话，国内关注制造业相关数据。短期镍价多空博弈加剧，维持区间震荡格局，上方受库存、弱需求压制，下方依托供给预期支撑。盘面波动区间以区间震荡为主，趋势尚未走出明确单边行情。
当前属于预期驱动行情，利好兑现容易快速回调。预计镍价波动区间波动119000元/吨-120000元/吨，建议参与者严控仓位，不盲目追高，短线围绕区间高抛低吸，重点跟踪供给政策落地情况、下游采购持续性，做好止损，理性看待预期行情。
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