长江有色：美联储7月议息会议来袭美元指数上涨 28日镍价或小跌

镍期货市场：美联储7月议息会议来袭美元指数上涨，隔夜伦镍收跌0.23%；伦镍最新收盘报17270，比前一交易日下跌40美元/吨，跌幅为0.23%，成交5456手，国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，尾盘小幅收跌，沪镍主力合约2509最新收报132210元/吨，下跌590元/吨，跌幅为0.44%；

伦敦金属交易所（LME）7月27日伦镍库存报267342吨，较前一交易日库存量持平。

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开；主力月2509合约开盘报132970涨170，9：10分沪镍主力2509合约报131440跌1360；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，美伊深度谈判传缓和，隔夜全球市场分化加剧。国际原油因地缘风险溢价消退全线重挫，LME 工业金属整体偏强，伦锡创下近六周新高，镍价承压回落，金属板块内部强弱割裂。美联储议息会议临近，加息预期升温叠加美元偏强，压制大宗商品估值；美股科技股回调拖累风险偏好。国内经济延续修复，但传统淡季终端需求增量有限，下游刚需采购为主，现货交投偏淡。短期金属难现单边行情，新能源电子链品种相对占优，地产链品种上行承压，后续紧盯美联储政策与国内需求释放节奏。镍价在经历一波反弹趋势后震荡下跌。

产业链供需全景：各环节分化加剧 成本支撑与宽松预期博弈
原料端，红土镍矿受印尼配额政策收紧支撑，高品位矿结构性偏紧，但 7 月配额修订窗口开启后市场对增量预期升温；硫化镍矿供应整体平稳，增量空间有限。冶炼端，高冰镍凭借低硫磺依赖度保持成本优势，对 MHP 形成替代；氢氧化镍钴受硫磺高价拖累，湿法产线开工率偏低，流通货源收紧；镍豆溶解经济性偏弱，产出规模持续收缩；再生镍供应稳步增长，但占比仍处低位。下游不锈钢进入传统淡季，新能源三元材料维持刚需采购，整体需求端支撑力度不足。

今日宏观前瞻与镍价预判
国际方面重点关注美联储 7 月议息会议信号，国内聚焦稳增长政策落地节奏。短期镍价预计维持震荡偏弱走势，宏观情绪主导盘面波动，下方关注成本线支撑，上方受供应宽松预期压制。操作上建议轻仓观望，等待议息结果落地后方向明朗。
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