锑市狂飙：单日上涨3000元，供给刚性驱动价格持续攀升

据长江有色金属网2026年2月27日报价，国内锑市场强势拉涨，1#锑现货均价报170,250元/吨，2#锑均价报165,650元/吨，两者均较前一日大涨3,000元。

供给端长期结构性短缺在当下形成致命共振，将现货市场推向极度紧张的边缘

月初，主产区有生产企业因意外事故被迫停产，这一事件直接导致市场损失了可观供应量，使得本就因冬季环保限产而开工率偏低的主产区雪上加霜。这种突发性冲击放大了锑资源固有的稀缺性。据相关机构数据，全球锑储量相对有限，静态可采年限较短，供给弹性极低。国内方面，环保管控持续加码，主产区矿山维持低开工率，市场流通货源长期偏紧。与此同时，我国对锑及锑制品实施的出口管制政策，限制了国内货源向价格更高的海外市场流动，进一步加剧了国内市场的紧平衡格局。海外主要生产国无大型新增矿源，现有矿山面临品位下降问题，全球供需缺口率被机构预测将维持在较高水平。这种“内外双紧”的格局，使得社会库存持续消耗至历史低位，持货商惜售情绪浓厚，为价格飙升提供了最坚实的底层逻辑。

需求侧正经历一场深刻的结构性革命，光伏产业的爆发式增长首次超越传统阻燃剂，成为拉动锑需求的最核心引擎

传统领域中，阻燃剂作为锑的最大应用场景，其下游相关企业在节前进行的集中备货，为市场提供了稳定的刚性需求托底。然而，真正的增长爆发点来自新能源领域。随着全球能源转型加速，年内全球光伏装机量预计将实现较快增长。锑作为光伏玻璃生产中不可或缺且无法替代的澄清剂原料，其需求随之持续放量，已成为拉动锑需求增长最核心的动力。此外，军工合金、高端制造等领域的特种应用，共同构筑了需求端的坚实基础。值得注意的是，主要经济体的战略储备计划加剧了对稀缺资源的争夺，进一步推升了长期需求预期。这种“传统基石稳固，新兴引擎强劲”的立体需求格局，为锑价上行打开了长期空间。

政策环境从战略高度为锑价注入了独特的“战略溢价”，使其定价逻辑脱离普通大宗商品周期

国内将锑列为关键战略矿产，通过开采总量控制、出口配额管理等手段进行严格管控，从源头上限制了供给弹性。尽管近期出口管制出现阶段性调整，刺激了出口自去年底起连续回升，但这更多是战术性调整，并未改变国家强化战略资源管控的长期方向。国际层面，地缘政治与资源民族主义情绪升温，促使各国加强战略资源储备，加剧了对稀缺资源的争夺。这种内外政策的双重作用，使得锑脱离了普通大宗商品的周期波动，其战略属性日益凸显，成为“新质生产力”不可或缺的“工业维生素”，在资本市场中获得价值重估。

宏观与资金面为锑市的独立行情创造了有利条件，市场风险偏好明显向战略稀缺资产倾斜

近期稀有金属板块整体拉涨，相关主题指数强势上涨，成分股大幅跟涨，反映了资金对战略金属赛道的高度青睐。相关数据显示，制造业主要原材料购进价格指数持续处于扩张区间，其中有色金属相关价格指数突破高位，上游原材料价格上涨趋势明确，为锑价提供了宏观层面的支撑。在主流金属品种受宏观情绪扰动时，以稀土、钨、锑为代表的战略小金属因供给强刚性、需求面向新能源与新质生产力而备受资金青睐，走出了独立行情。产业资本也正加速全球资源布局，试图抢占供给缺口的市场红利。

综合来看

当前锑价突破重要关口的强势表现，是长期结构性短缺在短期意外事件催化下的必然结果。供给端的刚性锁死与需求端的结构性爆发相互强化，共同决定了价格易涨难跌的强势基调。当前市场正处于节后下游复工补库需求即将集中释放的前夜，而供给端的恢复却因意外停产和长期约束而步履维艰。展望后续，随着传统生产旺季及光伏装机高峰来临，锑市场的供需矛盾可能进一步加剧，价格具备继续上探的动力。行业的竞争核心已彻底转向对上游稀缺资源的掌控能力，拥有稳定资源储备及一体化产业链布局的企业，将在这一轮由战略稀缺性主导的新周期中占据绝对主导地位。

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