世界黄金协会调查：45%央行计划未来12个月增持黄金，创历史新高

世界黄金协会（WGC）周二发布的一项年度调查显示，全球央行对黄金的增持意愿持续升温。在接受调查的74家央行中，45%预计将在未来12个月内增加黄金持有量，较一年前上升2个百分点。54%的受访央行表示其黄金持仓将保持不变，仅有1%的央行预计减持。调查于2月5日至5月19日期间进行，大多数回复在中东冲突爆发后收集，该冲突曾引发油价上涨和金价短期下跌。WGC全球央行主管表示，各国央行对黄金的热情并未因近期金价波动而改变，近期的金价下跌反而强化了其增持意愿。

调查还显示，93%的受访央行已持有黄金，远高于一年前的81%。在持有黄金的原因中，90%的受访者认为黄金在危机时期表现出色，其他主要原因包括长期价值储存和投资组合多元化。值得注意的是，新兴市场和发展中经济体的受访者（85%）更看重黄金作为地缘政治风险对冲工具的作用。此外，9%的受访央行在过去12个月中增加了国内黄金储备，高于去年的5%；10%的受访央行已将其海外黄金储备地点多元化，高于去年的2%。展望未来，7%的央行计划增加国内存储，9%的央行计划将海外存储地点多元化。

央行购金潮远未结束，黄金的“战略锚”地位正在重塑

世界黄金协会这份调查传递了一个清晰而坚定的信号：全球央行对黄金的增持不是短期行为，而是一场结构性的资产配置迁移。

45%的增持意愿创下调查历史新高，且是在金价已处于历史高位的背景下做出的决策。 这说明央行买入黄金的逻辑已从“价格投机”彻底转向“战略储备”。在地缘政治冲突频发、美元信用体系遭受挑战、全球去美元化浪潮汹涌的当下，黄金作为“无主权、无对手方风险”的终极资产，其储备价值被重新定义。新兴市场央行尤其积极，它们将黄金视为抵御制裁风险和货币贬值的“防火墙”。

国内储备增加和海外存储多元化这两个指标的大幅提升，揭示了更深层的趋势。 越来越多的央行选择将黄金“搬回家”或分散存放地点，这背后是对西方冻结俄罗斯外汇储备行为的警惕。黄金的“物理可控性”正在成为比收益率更重要的考量因素。这种趋势一旦形成，将具有极强的惯性，短期内不会逆转。

90%的央行认同黄金在危机时期的出色表现，这一共识本身就构成了黄金需求的“压舱石”。 当全球最大的机构投资者——各国央行——集体将黄金视为危机避风港，任何短期的金价回调都只会被视为增持的窗口，而非离场的信号。

对于普通投资者而言，央行的行为具有强烈的“风向标”意义。在央行持续净买入的背景下，黄金的长期配置价值依然坚实。当然，短期金价会受到美联储政策、美元走势等因素扰动，但战略层面的支撑并未动摇。黄金的“王者归来”仍在进行中。

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