上半年净利最高飙涨10倍！有色板块迎来AI与新能源双轮驱动的景气拐点‌

7月10日晚间，A股有色金属及上游资源板块集中披露半年报预告，多家头部企业业绩表现亮眼，部分公司上半年净利润同比增幅突破10倍，行业景气度的回升已经直接映射到利润端。

本轮有色板块的集体走强，并非单一因素驱动，而是"新质需求扩张"与"供给弹性收窄"两条主线的深度交汇。需求端，AI产业的高速扩张正在重塑有色金属的需求结构——算力基建、数据中心大规模铺开，直接拉动铜、铝等工业金属的刚性消耗，叠加企业级存储芯片放量带来的边际增量，让工业金属跳出了传统地产、基建周期的框架。供给端，过去几年行业经历了一轮深度出清，不少品种的资本开支长期不足，产能释放节奏明显放缓，而需求端却在新能源和AI两大引擎的拉动下持续扩容，供需紧平衡的格局日趋明显。

与此同时，新能源产业链在2025年下半年完成基本面修复后，上游矿端和锂盐环节率先走出低谷，量价齐升的复苏态势为有色板块贡献了重要的增量支撑。

细分品种来看，小金属无疑是本轮行情中最吸睛的主线。新能源、航空航天、高端制造等领域的持续渗透，推动铜、铝、稀土等主流品种价格中枢稳步上移。其中钨的表现尤为突出——上半年钨精矿价格同比涨幅超过350%，极端的供需错配直接转化为上市公司的利润释放，相关钨企及小金属标的业绩实现数倍乃至十倍级增长，成为中报预告中最超预期的板块。

从更长周期来看，这一轮业绩兑现并非短期脉冲，而是全球能源转型与科技革命对上游资源形成刚性需求的集中体现。AI叙事叠加新能源赛道复苏，让有色金属的需求天花板被持续打开。具备核心资源储备和完整产业链布局的有色龙头，正在经历一轮长期的价值重估。后续随着供需紧平衡状态延续，板块盈利中枢仍有进一步抬升的空间，上游资源的稀缺性溢价正被市场重新定价。

【注：本评论根据市场行情进行合理阐述分析，观点仅供参考，市场有风险谨慎投资】