锑价持续走弱！本周暴跌 8000 元，多重利空压顶短期难有反弹动力

2026 年 7 月 10 日，国内锑现货市场延续弱势行情，价格再度下探，长江现货 1# 锑市场均价报 107000 元 / 吨，较前一交易日下跌 1000 元 / 吨。复盘整周价格走势，锑价走出清晰单边下行曲线，整周累计下跌幅度达 8000 元 / 吨，市场看空情绪持续蔓延，上下游交易节奏同步放缓。

从价格走势图能够直观看到本轮下跌节奏：7 月 3 日现货均价尚维持 115000 元 / 吨上方高位，随后持续震荡回落，8 日短暂企稳，多头资金观望情绪浓厚，短暂缓冲后再度开启下跌行情，直至 7 月 10 日价格下探至 107000 元 / 吨，周内高点低点价差显著，现货市场议价权完全转移至下游采购端。

一、供给端放量冲击市场，原料流通量持续宽松

本轮锑价持续走弱核心诱因来自国内原料供应增量释放。国内多家锑矿冶炼龙头企业近期检修设备陆续复产，矿山开采、粗锑加工产能同步恢复，市场锑原料流通量明显增加。部分冶炼厂前期积压库存集中流入现货市场，厂商为加快资金回笼主动下调出货报价，现货流通货源充足，直接压制市场均价上行空间。

海外进口货源同步补充国内市场，海外锑矿出货意愿提升，进口窗口持续打开，内外货源叠加形成供给过剩格局。贸易商手中库存堆积，拿货意愿低迷，市场抛压持续存在，一旦下游采购需求跟进不足，价格极易出现连续下跌行情。

二、下游传统需求淡季，阻燃剂、合金采购持续疲软

锑核心消费赛道集中于阻燃材料、蓄电池合金、化工催化剂三大领域，当前行业正处于传统消费淡季，下游企业开工率普遍下调。

阻燃剂行业：塑料、橡胶阻燃制品厂商订单减少，家电、建材行业下游开工放缓，企业按需采购，无大批量备货计划，对锑锭刚需采购量大幅收缩；

铅酸蓄电池领域：储能、低速电动车市场终端出货不及预期，电池厂商原料库存充足，短期持续消耗现有库存，减少锑锭现货采购；

化工及新材料赛道：催化剂、光伏辅料需求增量有限，短期无法对冲传统行业淡季带来的需求缺口，整体需求端缺乏利好支撑。

下游企业普遍采取观望策略，持币等待价格进一步回落，市场成交多为小单刚需，大批量成交鲜有出现，现货流通活跃度持续走低，进一步放大价格下跌压力。

三、宏观经济数据偏弱，金属板块整体情绪走冷

国内最新制造业相关经济数据表现不及市场预期，工业整体复苏节奏放缓，市场对小金属整体需求预期下调，资金集体撤离周期小金属板块。海外方面，海外制造业 PMI 持续处于收缩区间，海外锑制品出口订单减少，国内锑加工企业外销订单下滑，间接拖累上游锑锭需求。

美元维持偏强运行态势，大宗商品整体承压，有色、小金属板块集体走弱，市场风险偏好降低，投机资金持续减持锑相关持仓，多头资金离场加剧锑价下行速度，形成板块共振下跌行情。

四、后市行情展望

短期来看，供给宽松、需求淡季两大核心利空因素尚未出现明显改善，锑价反弹动力严重不足。短期若冶炼厂无集中减产、限产操作，市场货源宽松格局难以扭转；下游传统消费淡季仍将持续一段时间，刚需采购难以支撑价格企稳。

中期维度，需重点关注两大利好修复信号：一是国内阻燃、储能行业旺季订单回暖，下游集中补库带动需求回升；二是矿山、冶炼企业主动控产去库存，收紧市场流通货源。在此两类信号落地前，锑价大概率维持偏弱震荡格局，价格波动风险仍存。

市场参与者不宜盲目抄底，持续跟踪原料供给、下游开工、进出口货源变化，等待供需格局出现实质性好转后再调整操作思路。

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