【矿端偏紧未解 成本线持续承压】
7月15日，长江现货0#锌均价报24780元/吨，较前日涨150元。日内波动区间24730至24830元/吨，波幅收窄。1#锌均价报24680元/吨，同步上行150元。
现货报价连续走强，成本支撑仍是盘面运行主线。沪锌2609合约最新价格24890元/吨，涨130元。较昨结24760元上行0.52%，资金面偏稳。
持仓89988手，成交39825手，资金沉淀未见明显撤离。盘面贴近冶炼成本线运行，下方空间受限。压铸锌合金锭均价报25450元/吨，涨150元。
0#锌较沪锌连续24890元/吨小幅贴水约110元/吨，期现接近平水运行。低库存缓冲仍在，基差未明显走阔。
【海外冶炼扰动 供应再添变量】
矿端偏紧格局延续，进口锌精矿加工费维持低位运行。海外冶炼端扰动未平，部分欧洲产能检修预期升温。原料与能源成本双向挤压，冶炼利润受夹击。
伦锌最新价格3606.5美元/吨，涨27.5美元（更新时间：14:11）。海外成本中枢上移，内外比价修复缓慢。
若矿紧延续，高边际产能或主动检修，供应端或现结构性收紧。海外能源价格波动抬升现金成本，欧洲复产节奏存不确定性。进口矿到港偏少，矿端定价权仍向矿山倾斜。
【景气兑现 头部铅锌企业利润翻倍】
据CCMN平台7月15日报道，株冶集团等多家铅锌上市公司上半年净利润增幅下限均突破100%。量价齐升增厚盈利，产业景气全面凸显。
该报道指出，新能源与数字经济拉动铅锌等各类有色金属刚需稳步释放，带动矿产市场需求持续扩容。铅锌作为核心战略金属，下游刚需具备长期支撑。
业内认为，有色金属供需长期错配格局未改。具备优质自有矿产与产能扩张优势的头部企业，有望持续受益于行业高景气周期。
短期看，矿紧与海外扰动共同构成价格上沿支撑。后续关注矿端修复节奏与加工费拐点。成本锚能否松动，将决定锌价运行重心。消费压舱石作用仍需终端落地验证。
CCMN长江有色网讯 小江
