低门槛入局白银交易！芝商所拟推 100 盎司期货合约，2026 年 2 月落地待批

01月13日消息，芝加哥商品交易所（芝商所，CME）于周二宣布，计划于2026年2月9日推出100盎司白银期货合约，目前该计划仍待监管机构最终批准。此举正值白银市场因双重属性叠加而热度攀升，新合约的推出有望显著降低交易门槛，吸引更多零售交易者参与。

近年来，白银市场迎来结构性行情，其兼具贵金属金融属性与工业核心材料属性的特征愈发凸显。在地缘政治不确定性上升、全球能源转型加速及AI产业扩张的多重驱动下，白银需求持续旺盛，2025年全球白银市场已连续第五年出现供应缺口，价格也随之大幅波动，年内涨幅一度飙升至150%，创多年新高，成为零售交易者分散资产配置的热门品种。

然而，当前芝商所主流的白银期货合约为5000盎司规格，较高的资金门槛将众多普通投资者挡在门外。按近期白银约85美元/盎司的价格计算，一手传统合约价值高达42.5万美元，初始保证金需约3.825万美元（折合人民币27万元），仅适合机构及大额资金交易者。芝商所此次推出的100盎司迷你合约，将有效填补这一空白。

芝商所金属业务董事总经理兼全球负责人Jin Hennig对此表示：“在地缘政治不确定性上升以及能源转型加速的背景下，白银正越来越受到希望在更广泛金属品种中分散配置的零售交易者青睐。100盎司白银期货的推出将提升市场可参与性，使更多交易者能够受益于我们期货市场所提供的流动性和效率。”

从资金门槛来看，新合约优势显著。按当前价格计算，一手100盎司白银期货合约价值仅8500美元，按9%的保证金比例计算，初始保证金仅需765美元（约合人民币5400元），较传统合约门槛降低97.6%，极大提升了零售交易者的参与可行性。Robinhood Markets期货及国际业务副总裁兼总经理JB Mackenzie指出：“芝商所推出的这一新期货合约为客户提供了一种以更低资金门槛参与白银交易的方式，将为交易者提供更大的灵活性。”

业内分析认为，100盎司白银期货合约的落地，不仅能满足零售交易者的配置需求，还将优化白银期货市场生态。此前市场主要由机构主导，散户参与度低易导致单边行情，新合约吸引大量散户入场后，有望增加市场流动性，使价格更贴合真实供需关系。同时，对于光伏、新能源汽车等白银需求大户，迷你合约也能提供更精准的套期保值工具，降低资金占用成本。

需要注意的是，白银兼具金融与工业属性，波动率显著高于黄金，即便迷你合约门槛降低，仍需警惕价格剧烈波动带来的风险。目前该合约尚待监管批准，最终推出时间及具体交易规则以芝商所后续公告为准。

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