根据行业监测数据，2025年4月14日，金属铽价格报8800-8850元/千克，氧化铽价格同步攀升至7150-7200元/千克。这是继4月7日以来铽价连续第五个交易日上涨，单周涨幅高达7.25万元/吨（11.1%）。中重稀土市场在政策收紧、地缘冲突与战略需求爆发三重驱动下，与轻稀土（如镨钕、钕系）的疲软形成鲜明对比，成为全球大宗商品市场最炙手可热的赛道之一。
一、核心驱动因素：政策、供应链与需求的深度博弈
中国出口管制政策升级，全球供应链断裂风险激增
4月4日，商务部对钐、钆、铽、镝等7类中重稀土实施出口管制，覆盖铽铁合金、氧化铽等核心产品。叠加中美关税战（中国对美加征关税税率提升至125%），一季度中国稀土出口量同比减少19.3%，其中铽铁合金出口量锐减48%，海外市场氧化铽离岸价（FOB）溢价超20%。欧洲磁材企业加速囤货，美国Mountain Pass矿对华出口量同比下降23%，但因其本土精炼能力不足，仍依赖中国加工环节。
缅甸冲突与国内产能受限，供应缺口扩大至60%
缅甸战火冲击：克钦邦稀土矿区武装冲突持续，中国从缅甸进口中重稀土量同比减少45%，铽系原料缺口扩大至60%，南方离子型稀土矿分离成本攀升至680万元/吨；
国内配额与环保双限：2025年第一批稀土开采配额同比仅增3.2%，南方冶炼企业开工率不足55%，环保技改投入增加（单吨治污成本上涨15%），加剧供应短缺预期。
高端需求刚性增长，人形机器人、核能成新引擎
人形机器人：特斯拉Optimus二代电机磁材铽添加量提升至4.2%，单台用量较一代增长50%，马斯克预测未来需求将达“百亿台级别”，远超新能源汽车需求；
军工与核能：国产大飞机C919量产提速（2025年交付目标80架），钛合金机身中铽铁合金用量占比提升至15%；中国稀土集团与中核集团合作的核级铽合金项目进入试生产，单台核电机组铽用量达8-10吨。
二、龙头企业动向：战略卡位与技术突围
北方稀土：全产业链优势对冲波动
一季度净利润同比暴增716%-735%，磁材业务营收占比提升至26.2%，其中铽铁合金等高附加值产品贡献主要利润。公司启动白云鄂博矿伴生资源高效提取项目，预计2025年末氧化铽年产能增至1200吨，全球市占率突破40%。
中国稀土集团：绑定战略需求，布局全球市场
联合中核集团开发核级铽合金，切入第四代核电站控制棒市场，锁定未来三年500吨/年订单；
与德国巴斯夫签署协议，布局欧洲新能源汽车磁材供应链，抢占高端市场份额。
国际竞争格局重构
澳大利亚ASM加速推进无稀土永磁技术（如MagNex），磁能积达18MGOe，成本仅为钕铁硼的1/5，但短期内难以撼动铽在高温超导、激光晶体等领域的不可替代性；
美国、日本加速推进稀土供应链“去中国化”，但短期内仍依赖中国冶炼分离技术。
三、未来一周价格预测：铽价或冲击7250元/千克阻力位
短期逻辑：
利多因素：缅甸冲突无缓和迹象、工信部二季度收储计划落地预期升温（铽为重点品种）、磁材企业抢购高纯度氧化铽备货；
利空因素：部分磁材企业削减铽添加比例（从4.2%.5%）以降低成本，投机性抛压风险上升。
预测结论：
氧化铽价格有望延续强势，未来一周或突破7200元/千克（72万元/吨），试探7250元/千克（72.5万元/吨）关键阻力位；金属铽受分离企业减产和贸易商惜售影响，价格区间或上移至8900-9000元/千克（89万-90万元/吨）。
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