6 月 1 日锑价下探至 147000 元，多空博弈加剧，高位震荡延续

2026 年 6 月 1 日，国内锑市场延续近期弱势调整态势。当日长江现货 1# 锑均价报147000 元 / 吨，较上一交易日下跌 2000 元，市场价格重心继续下移，现货交投氛围偏谨慎，多空博弈持续升温。

供应端：现实流通货源充裕，短期供给压力显现

国内锑行业实行开采配额管控，2026 年国内锑矿开采配额同比下调，行业长期供给刚性明确。但进入二季度以来，前期进口锑矿到港量增加，叠加国内冶炼企业维持正常生产，现货市场流通货源较为充足，阶段性打破了此前偏紧的供应预期。

海外方面，缅甸等传统锑产区生产逐步恢复，原料进口补充国内市场，进一步缓解原料紧张局面。国内锑品出口表现平淡，未能有效分流国内库存，社会库存持续累积，形成 “预期收紧、现实宽松” 的格局，直接压制锑价走势。行业龙头企业生产稳定，头部冶炼企业出货正常，市场现货供给无明显缺口，短期供应端对价格缺乏支撑。

需求端：传统需求平稳，新能源刚需进入阶段性淡季

锑应用场景覆盖阻燃材料、光伏玻璃、储能、军工、半导体等多个领域，其中阻燃剂为传统刚需，光伏、储能、军工是近年核心增量赛道。当前市场呈现传统需求托底、增量需求降温的特点。

传统阻燃剂领域需求保持稳健，受消防安全标准升级支撑，刚需基本盘稳固，对锑价形成底部支撑。而作为第一大增量来源的光伏玻璃行业，近期进入阶段性淡季，组件库存偏高，下游企业采购节奏放缓，多以刚需补货为主，主动备货意愿不强，对焦锑酸钠的采购需求明显降温。

储能、半导体、军工等领域需求具备强刚性，不受短期周期波动影响，但这类需求以长期稳定采购为主，短期难以形成集中补库来拉动价格反弹。整体需求偏弱，成为本次锑价回调的重要推手。

行业格局与后市展望

从行业格局来看，我国是全球锑资源生产、冶炼与消费核心，湖南黄金、华钰矿业、华锡有色等龙头企业掌控主要产能与资源，行业集中度较高。锑属于全球稀缺战略小金属，全球静态可采储量有限，国内开采配额持续收紧，海外新增产能寥寥无几，长期供给刚性难以改变。随着全球光伏装机、储能产业持续扩张，叠加半导体、军工领域需求稳步增长，锑的中长期供需缺口仍将持续存在，行业长期景气逻辑并未因短期价格回落而改变。

综合来看，短期锑市场仍将维持高位震荡走势，在供应宽松、需求淡季的影响下，价格或延续小幅调整；随着 6 月中下旬光伏行业逐步进入补库周期，叠加海外原料供应不确定性增加，锑价有望逐步企稳。中长期来看，在资源稀缺、政策管控、新能源刚需三大逻辑支撑下，锑价整体中枢仍具备上行动力。市场可重点关注下游开工率、库存变化及原料进口情况，把握区间波动节奏。

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