核心应用：汽车催化剂仍是“压舱石”
钯金的70%以上需求来自汽车尾气处理——作为三元催化器的核心材料，它能将汽油车排放的一氧化碳、氮氧化物转化为无害气体。此外，电子（高端芯片镀层）、化工（催化剂载体）、珠宝（高端饰品合金）及投资（ETF、实物金条）虽占比不足30%，却构成需求多元支撑。
内外宏观面，美联储6月FOMC会议维持利率不变，但点阵图释放年内降息两次信号，鲍威尔直言特朗普政府关税政策推升通胀预期，延缓了更宽松货币政策的落地。市场对降息的押注升温，美元资产吸引力下降，理论上支撑以美元计价的大宗商品；但90天关税豁免期临近（7月9日），贸易摩擦升级担忧重燃，叠加投资者等待美国非农数据验证经济韧性，资金面趋于谨慎，美元指数波动、美联储降息预期升温，可能推升贵金属避险属性，间接支撑钯金价格。
钯金价格走势
国内现货承压：据长江有色金属网获悉，7 月 2 日长江综合钯金价格报 292 元 / 克，较前一日下跌 2 元，主要受人民币汇率贬值推高进口成本、再生钯金产能释放影响。
国际期货走强：纽约钯金期货站稳 1115美元 / 盎司，最新收报1128美元 / 盎司，主因南非电力危机致占全球 35% 产量的矿企减产，叠加美联储降息预期提振美元计价资产。
当前钯金价格受三重变量影响：
供应端：全球超80%矿产钯金依赖俄罗斯（诺里尔斯克镍业）与南非（英帕拉铂业），二者主产铂、镍，钯金多为“副产品”。若主金属需求疲软（如镍价低迷抑制开采意愿），或南非电力危机导致产能受限，供应或阶段性收缩；
需求端：全球燃油车减产（电动车渗透率提升）压制长期需求，但欧美“燃油车禁售时间表”延后与新兴市场（印度、东南亚）燃油车保有量增长，短期需求仍有韧性；
工业与科技突破：
电子：人工智能与电动汽车推动芯片需求，钯涂层（键合导线、引线框架）替代黄金，年需求增量超 10 吨。
化工：玻璃纤维漏板、电化学阳极等场景钯替代铂技术成熟，预计年需求增长 15-20 吨。
钯金产业链可分为"开采-精炼-应用"三大环节：
上游（开采）：以俄罗斯、南非为核心产区，矿产钯金占总供应量的60%-70%，剩余30%依赖二次回收（废汽车催化剂、电子废料等）。主要生产商包括诺里尔斯克镍业（占全球矿产量40%）、英帕拉铂业等，开采计划与主金属（铂、镍）需求深度绑定。
中游（精炼）：粗钯金通过火法/湿法冶炼提纯为海绵钯（纯度99.95%以上）或钯金条，技术门槛集中于杂质分离与环保处理，中国、日本及欧洲为精炼产能集中区。
下游（应用）：汽车催化剂（占85%）是绝对主力，由巴斯夫、庄信万丰等化工巨头主导；电子领域（芯片触点）依赖高纯度钯金，主要由日本田中贵金属、德国贺利氏供应；珠宝及投资市场则通过金币、ETF等形式流通。
前景：传统需求承压，新兴领域破局？
长期看，钯金面临"燃油车减产"与"新能源替代"的双重挑战，但短期需求韧性仍存。值得注意的是，氢能源领域或成新增长点——钯金在氢燃料电池膜电极（MEA）中用于催化氢气分解，随着绿氢产业化加速，其战略价值或被重新评估。此外，回收技术的升级（如高效提纯工艺）有望降低对原生矿的依赖，推动产业链向绿色循环转型。
综合来看，短期（3-6个月）钯金或维持“区间震荡”，若供应扰动超预期（如南非限电加剧），存在小幅上行可能。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
