5月13日，长江有色金属网显示，长江现货1#钴报价227000-257000元/吨，均价为242000元/吨，较前一交易日上涨1000元。长江综合，钴酸锂4.5V报价235000-239000元/吨，均价为237000元/吨，较前一日下跌500元；钴酸锂4.2V报价219500-224500元/吨，均价为222000元/吨，同步下跌500元。
节后钴价延续弱势震荡后，今日出现超跌反弹。尽管基本面供需矛盾尚未根本性扭转，但刚果（金）钴矿出口政策调整预期升温，叠加国内冶炼厂减产动作落地，推动市场情绪边际改善。
供应端，刚果（金）政府近期释放钴中间品出口限制政策信号，引发市场对原料供应收紧的担忧。虽该国政策细则尚未出台，但部分冶炼厂因原料库存不足已启动被动减产，社会库存去化进程虽缓慢，但高成本产能出清对价格底部形成支撑。
需求端，下游三元前驱体及四氧化三钴厂商采购仍以刚性补库为主，5系三元前驱体即期利润亏损超9000元/吨，导致产业链需求传导受阻。
然而，磁材领域订单量近期略有回升，部分厂商对低价电解钴的询盘积极性提高，成为短期需求端唯一亮点。
值得注意的是，钴中间品远期现货价格于5月9日跌至11.5-12.5美元/磅后企稳，原料成本下移压力有所缓解，冶炼端挺价意愿增强。
政策面扰动成为本轮反弹核心驱动。刚果（金）若实施钴矿出口配额或加征资源税，将直接抬升全球钴供应链成本，刺激中游企业提前补库。
不过，高镍低钴电池技术渗透率持续提升，中长期需求替代效应仍制约价格上行高度。
此外，电解钴生产经济性下滑倒逼冶炼产能收缩，供需再平衡进程或于三季度加速。
短期看，钴价修复动能取决于刚果（金）政策落地节奏及国内库存去化速度，预计价格将维持230000-250000元/吨区间震荡。
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